Танки Mk. III строились на заводе королевского арсенала в Вулвиче, имели измененную подвеску — амортизаторы располагались под углом к горизонтальной поверхности — и увеличенный корпус. Всего было построено 36 легких танков Mk. III.

В межвоенный период танки Mk. III использовались только для обучения танкистов. Кроме того, танки Mk. III находились на вооружении южно-африканской армии, которая в 1941 году вела боевые действия в Сомали и Абиссинии.