У легких танков Mk. IV, производство которых началось в 1934 году, корпус служил конструктивным элементом, к которому крепились элементы движителя и агрегаты моторно-трансмиссионного отделения. Ленивец отсутствовал. Эти нововведения позволили облегчить машину на 200 кг по сравнению с Mk. III. Танк вооружался 12,7-мм крупнокалиберным пулеметом виккерс, который вращался на 360° и имел сектор вертикальной наводки от -10° до +37°, или 7,7-мм пулеметом виккерс. 6-цилиндровый рядный карбюраторный двигатель с жидкостным охлаждением Медоус ESTE мощностью 88 л. с. позволял развивать скорость на дороге 57 км/ч и по бездорожью 45 км/ч. Запас хода составлял 210 км.

В 1933 году фирма Виккерс построила два прототипа трехместных танков L3A1 и L3A2 в качестве образцов нового типа легкого танка — Mk. V. Оба прототипа имели дополнительные командирские башенки. Танки этих версий строились вплоть до 1935 года. Всего их выпущено только 22 единицы.